耿忠强：预计绿城2025年底毛利率仍将承压 可能会略低于去年水平

观点网讯：8月25日，绿城中国2025年中期业绩发布会于线上召开。

提及绿城中国2025年中期归母利润下降情况，执行董事、执行总裁耿忠强表示，今年利润下降幅度较大，我们经过认真分析，主要原因集中在两方面：一是上半年交付面积同比下降22.7%，导致收入相应减少；但若从全年来看，预计整体收入应与去年基本持平。

另一个原因是公司今年持续积极推动长库存去化，带来一定价格折损，中期计提相关资产减值损失19.38亿元，进而拉低了股东应占利润。以上是导致规模同比显著下降的主要因素。

从中报来看，上半年毛利率为13.4%，较去年同期微增0.3个百分点。这主要得益于上海外滩兰亭2期项目在今年上半年交付结转，收入近50亿元，该项目毛利率达35%，整体推高了当期毛利率。但若从全年看，受收入结转结构及重点难点库存去化影响，预计年底毛利率仍将承压，可能会略低于去年水平，但总体上已处于底部区间。

近年来，公司在投资端较好地实现了流动性、安全性与盈利性的动态平衡。从兑现结果看，目前已售未结项目的毛利率整体高于已结转项目，显示近几年所获取项目的平均毛利率较高，普遍维持在15%左右，个别项目甚至超过20%。预计随着近两年新获取项目陆续交付，毛利率将呈现温和回升态势。

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