中钢国际：2025H1净利润4.2亿，境内签单高增

【国盛点评中钢国际2025H1业绩，维持“买入”评级】 8月26日，国盛指出，中钢国际2025H1归母净利润达4.2亿元，同比增1%；扣非归母净利润同比增13%，增速快于归母业绩，因上年同期非经收益含减值冲回0.6亿元，基数高。 分季度看，Q1/Q2营收分别为35/32亿元，同比降28%/23%，受境内钢铁行业承压影响；归母净利润2.3/1.9亿元，同比+8%/-6%；扣非归母净利润同增9%/18%，Q2扣非业绩因单季毛利率提升4pct显著提速。 分区域看，2025H1境内/境外营收18/50亿元，同比-60%/+6%，境内签单同比高增54%，后续订单转化有望带动营收增长。 后续“反内卷”政策推进，境内落后及低效产能将加速出清，带动钢铁改造需求增长。近三年现金流优异，高股息率有吸引力，维持“买入”评级。

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