中银国际：中海上半年表现大致符合预期 维持“买入”评级

观点网讯：8月28日，中银国际发布研究报告，指出中国海外发展有限公司上半年收入同比下降4.3%，超过该行对公司2025财年下降1.8%的预测；毛利率收窄4.7个百分点至17.4%，优于预期。核心净利润率保持在10.6%的双位数水平，同比下降1.7个百分点，但仍高于该行对公司全年预测的8.3%。期内，核心净利润同比增长17.5%至87.8亿元人民币，占该行全年预测的57%。

中银国际对中国海外发展前景保持谨慎，维持目标价16.71港元及“买入”评级。该行看好公司在一线城市的布局，认为其相对稳健的合同销售表现及行业领先的毛利率，均有助于锁定未入账收入。

中国海外作为国内领先的房地产开发商，其业绩表现对行业具有重要参考价值。在当前房地产市场整体承压的背景下，公司上半年收入和利润仍保持相对稳健，显示出较强的抗风险能力。中银国际维持“买入”评级，看好公司在一线城市的布局和行业竞争力，认为其业绩有望继续保持增长。

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