结构更轻、效率更优 珠免集团去地产化进入兑现期

珠免集团转型正进入“兑现加速期”。近日，珠海珠免集团股份有限公司(600185.SH)发布《关于筹划重大资产重组暨关联交易的提示性公告》，拟将持有的珠海格力房产有限公司100%股权转让至珠海投捷控股有限公司，本次交易以现金方式，不涉及发行股份。

若顺利推进，此举将与其2024年底完成的重大资产重组实现衔接：一方面加快兑现“5年内完成存量房地产有序退出”的承诺;另一方面为以免税为核心的“大消费”主航道进一步腾挪资源与治理空间。

历经近一年的整合、重组与结构调整，珠免集团的故事正在从“重组落地”进入“价值兑现”阶段。

2024年底，珠免集团披露《重大资产置换暨关联交易实施情况报告书》，成功置入珠海市免税企业集团有限公司51%股权，同时置出非珠海区域五家房地产子公司100%股权，完成“以地产为主”向“以免税为核”的战略转向。彼时，公司承诺将在资产置换完成之日起五年内逐步去化或处置存量房地产业务，实现整体退出。

此次拟转让格力房产股权，正是这一承诺的加速兑现。公司表示，本次交易为重大资产出售，拟采用现金的支付方式，不影响公司的股权结构。本次交易如能顺利完成，预计将降低公司资产负债率，优化资产结构，提升经营效益。实施本次重大资产重组将加速完成上述整体退出房地产业务的承诺，推动上市公司进一步聚焦主业，实现高质量发展。

该交易若顺利实施，意味着珠免集团去地产化将进入兑现阶段，公司整体转型路径基本闭环。届时，公司资产结构将更轻、资源配置效率将显著提升，为主业聚焦与未来资本运作创造更高灵活度，也将推动其从“重资产地产模式”加速转向“轻资产消费运营模式”。

从更名“珠免集团”到资产剥离，再到主业聚焦，公司已形成“轻资产+强运营”的增长模型。随着免税主业的稳定扩张与商管、商贸协同效应释放，珠免集团有望以更轻的资产结构、更稳的现金流和更高的运营效率，迈向高质量发展的新阶段。

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