研报掘金丨国泰海通：维持中国交建“增持”评级，目标价13.64元

国泰海通证券研报指出，中国交建Q3归母净利润下降16.3%，扣非归母增长24.1%，经营净现金流显著改善，新签合同额稳健增长。预分红比例为2025H1利润的20%，全面推进做实资产专项工作。2025Q1~Q3新签合同13400亿元同增4.6%，其中境内业务新签10559 亿元同比增长4.0%，境外业务2841亿元同比增长7.1%。分业务类型看，基础建设新签12224亿元同比增长6.3%，基建设计新签304亿元同比下降21.4%，疏浚工程新签788亿元同比下降6.4%。单Q3新签3489亿元同比增长9.2%，增速环比Q2上升12.6个百分点。公司2025 年度预分红方案中每股现金红利不低于0.11756元，合计拟派发约19.14亿元，该金额约占2025H1归母净利润20%。给予公司2025年11倍PE，对应维持目标价13.64元，维持“增持”评级。

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