中国REITs市场升维，商业不动产正式纳入试点

12月31日，中国资本市场迎来重要创新。中国证监会正式发布《中国证监会关于推出商业不动产投资信托基金试点的公告》（以下简称《公告》），标志着市场期盼已久的商业不动产公募REITs试点规则完成意见征集并最终落地，自公布之日起施行。

同时，沪深交易所、中国结算、证券业协会、基金业协会等单位的全套配套业务规则同步发布。

历经近五年探索，我国基础设施REITs市场已稳步成长。截至2025年12月27日，已上市REITs产品达78只，累计融资2099亿元，总市值2199亿元。2024年以来，中证REITs全收益指数上涨19%，REITs已逐步成为重要的大类资产配置品种。坚实的实践基础、清晰的顶层设计指引与庞大的商业不动产盘活需求共同催生了此次试点的正式启航。

本次商业不动产REITs试点的启动，绝非简单的资产类型拓展。证监会明确指出，这是基于商业不动产与基础设施在资产属性、管理体制、运营管理和风险收益特征等方面存在的主要差异，为契合资产特质、提升制度适配性所建立的REITs分类管理制度安排。这标志着我国REITs市场正式迈入“商业不动产与基础设施并行发展”的“双轨”新阶段，是向着全门类、全资产的成熟市场方向迈进的关键一步。

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