博鳌·现场丨郭杰群：自2005年始的REITs立法仍在原地踏步

　　8月8日，以“平衡与重构 地产的多维世界”为主题的2019博鳌房地产论坛第二天议程中，清华大学货币政策与金融稳定中心副主任郭杰群分享了题为“虚幻的REIT与中国地产发展”的主题演讲。演讲中，郭杰群表示，房地产行业的发展要经历以增量为主导的第一阶段、增量与存量并举的第二阶段及存量为主的第三阶段，这三个阶段下面的模式，一个是玩开发，第二个阶段是玩管理，比的是管理运营能力，第三个阶段就是玩金融。而目前，我国房地产尚未达到以运营为特征的第二阶段，因此当下弯道超车到金融阶段是不可能的。

　　对于广泛关注的REITs近期能不能在中国推出，郭杰群认为，首先要看REITs存在发展的基本基石是什么，它作为一个金融工具，基础首先是法律，目前我国还没有针对REITs立法；第二是税法的规则，你要成立一个REIT，要有税收优惠；第三是运营的管理能力。“虽然从2005年开始推进REITs立法，但到目前为止，基本上是在原地踏步，没有进展。”郭杰群表示。

　　郭杰群认为，更深层次的原因源于目前房企仍把REITs当成融资手段，实际上，它是一个金融工具。“这个思维不改变，那是没有办法能够真正地推进REITs的落地，这是一个非常重要的深层次的原因。”

　　另一方面，从REITs立法的呼吁方来看，主要是开发商和券商，构成相对来说比较单一，战略同盟的不足也导致了REITs立法的难以推进。