科普｜新LPR对你有啥影响？房贷利率会下降吗？

　　8月20日，全国银行间同业拆借中心公布1年期LPR（贷款市场报价利率）为4.25%，5年期以上LPR为4.85%。

　　这是首次公布贷款市场报价利率，贷款定价的锚从贷款基准利率变成LPR。

　　这将对实际生活产生什么影响？21世纪经济报道记者采访了多位银行业内资深专业人士形成以下问答，仅供参考。

　　问：LPR和贷款基准利率有何异同？

　　答：二者都是贷款定价的参考。

　　不同的是：贷款基准利率由央行公布。

　　而LPR由各报价行根据公开市场操作利率（主要指中期借贷便利利率，MLF）加点形成的方式报价，由全国银行间同业拆借中心计算得出。

　　相比来说，LPR是一个市场化的指标。

　　(详见：《科普｜利率“两轨并一轨”是什么鬼？》)

　　问：贷款利率参考LPR定价后对企业有啥影响？企业如何应对？

　　答：在原有机制下,

　　贷款利率=贷款基准利率*（1+浮动比例）。

　　新机制下,

　　贷款利率=LPR*（1+浮动比例）。

　　今天最新的报价为1年期LPR为4.25%，5年期的LPR为4.85%，分别相比同期限的贷款基准利率（4.35%、4.9%）下降了10个BP、5BP。

　　银行人士反馈，以前贷款利率已经比较市场化了。比如和一个客户达成一年期4.785%的贷款利率（基准利率上浮10%），客户也接受，就说明比较市场化了。现在新机制下对这个客户的贷款利率很可能也是4.785%，折算过去就是LPR基础上上浮12%。

　　并不是说LPR降了，企业的贷款利率也会降，银行要考虑资金成本、企业的风险情况等定价。当然如果企业议价能力强，利率会有所下调。整体上来说，因为2018年以来市场利率呈下行的态势。新的LPR形成机制下，随着市场化程度的提高，过去市场利率的下降也会反映到LPR上，贷款利率可能有小幅下降。

　　在过渡期内，银行倾向于签订固定利率的贷款合同。比如如果今天借款（5年期，上浮10%），那么新机制下贷款利率就是5.335%（4.85%*1.1），合同期内利率不变。签固定合同利率相当于合同期锁定利率风险。

　　考虑到市场预期未来MLF利率可能下行，进而带动LPR下行。因此，建议企业可以签订浮动利率合同，约定上浮比例，贷款利率随着LPR下行，减轻利息负担（这需要企业议价能力比较强）。当然如果MLF利率上行，LPR和贷款利率也会上行。不过现在经济下行压力加大，下调MLF利率的概率大些。

　　问：贷款利率参考LPR后对个人有啥影响？个人如何选择？

　　答：个人业务主要涉及到房贷。

　　相对于对公贷款而言（LPR带动利率下降，可降低企业融资成本），个人按揭贷款受房地产调控影响较大，短期内利率降低的概率低。

　　举例来说，个人房贷是浮动利率定价，贷款利率=贷款基准利率*（1+浮动比例）【浮动比例确定，贷款利率跟随基准利率变化】。假如上浮比例为10%，原方式下贷款利率为5.39%（4.9%*1.1）。如果新增按揭贷款业务按照LPR定价，利率不下调，那么上浮比例升高为12%。

　　在新机制下，房贷利率= LPR*（1+12%）【假如上浮比例12%，当然这个比例受到房地产调控影响。如果调控从严，上浮比例还会上升】。上浮比例确定后，按揭贷款一般根据LPR一年一调。如果LPR下行，那么贷款利率将下降，也能节省一部分利息。有银行人士反馈，如果LPR变化比较大，商定后也能半年一调。

　　对于存量按揭贷款也有很大影响。在原机制下，房贷利率=贷款基准利率*（1+10%）（假如上浮比例10%），大多一年一调。现在面临的问题是，按揭贷款期限长达20-30年，往后贷款基准利率基本不用了，也就是贷款基准利率不变。

　　实际上从2015年10月到现在贷款基准利率基本没变，但是市场利率是有变化的。举例而言，2018年十年期国债收益率从4%下行到3.2%，下行了80BP，但因为贷款基准利率没变，按揭贷款利率也没变（贷款人受损）。当然，期间也有市场利率上升、贷款利率未变的年份（贷款人受益）。

　　对于按揭贷款业务，因为涉及面广，可能将原来的贷款基准利率转为LPR。这样，存量按揭贷款利率也会随着市场利率的变化。如果今年转过来，因为MLF有下调的可能，存量业务贷款人将会受益。