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领绣家居IPO变数:净利下滑25%,小额贷诉讼缠身

2021-07-12 08:32:58 和讯名家  家居K 线

本文转载自微信公众号:家居K 线

乐居财经 付魁 发自上海

进入下半年,家居企业的上市进程在加快。7月第二周,先后有5家递交招股书,联翔智能家居便是其中之一。

日前,浙江联翔智能家居股份有限公司(简称“联翔股份”)发布招股书,拟在上交所上市。此次递表,联翔股份将领绣家居与领绣传媒放入其资产包。

上市或许可以减缓些联翔股份资金压力。乐居财经了解到,近年来,其小额借款合同纠纷居多,且被告比例在50%。

回看其近三年的业绩,主营的墙布产品均价下跌,对营收、净利有影响,2020年营收和净利润双双下滑,毛利率也在下降。

卜晓华揽权78.17%

上市前夕,卜晓华将大权紧握在自己手中,其持股比例达78.17%。有意思的是,在股东之中,卜晓华还为其尚未成年的两个儿子也预留出了股份,二人持股比例均为9.65%。

联翔股份实际控制人为卜晓华,其通过直接与间接合计持股58.87%。由于二子未成年,合计19.3%的股份都加持在卜晓华身上,也就形成了其78.17%的持股份额。

股东阵容中,除了联翔股份“自家人”持股之外,剩下的21.83%分别由上海森隆、海通齐东、德华兔宝宝(002043,股吧)、中资华放、杭州领游、陈燕凤持股。其中,德华兔宝宝与海通齐东引人关注。

德华兔宝宝为上市公司兔宝宝(002043.SZ)的全资子公司,海通齐东的股东也包含一家上市公司步步高(002251,股吧)(002251.SZ)。

卜晓华通过股权转让和增资扩股的方式,引进海通齐东(威海)股权投资基金合伙企业(有限合伙)和德华兔宝宝投资管理有限公司。

其中,2020年9月25日,联翔股份召开股东大会,同意公司注册资本由7500 万元增加至7772.025 万元,新股东德华兔宝宝以货币出资3627万元,其中 272.03万元计入注册资本,3354.98万元计入资本公积。

此外,联翔股份的股权也是经过多次变更。

据了解,联翔股份前身为联翔有限,由卜晓华与前妻陈燕凤于2004年7月4日共同出资设立,设立时名称为海盐联翔刺绣工艺品有限公司,注册资本为 60.00 万元。其中,卜晓华、陈燕 凤分别出资人民币 30.00 万元。

2007 年 11 月 2 日,股东陈燕凤与卜晓华签订《股权转让协议》,协议约定陈燕凤将其持有的联翔有限全部出资额50万元平价转让给卜晓华。彼时,卜晓华的出资比例为100%。

在此之后,卜晓华接连七次增资联翔股份,并通过对价换股、内部转让等方式,将股权进一步收拢。2016 年 12 月,联翔有限整体变更为股份公司。

主业拖累营收

资料显示,联翔股份的经营范围包括智能家居装饰用品、集成墙面、集成吊顶、柜体电脑刺绣、工艺刺绣装饰品、工艺刺绣日用品、工艺刺绣墙布等。

此次递表计划募集资金5.2亿元。其中,拟投资于年产 350 万米无缝墙布建设项目、年产108万米窗帘建设项目和墙面材料研发中心建设项目。

细看联翔股份近年的业绩发现,2020年营收和净利润均出现下滑,与其主业的增长疲软不无关系。

2018-2020年,联翔股份实现营业收入分别为2.47亿元、2.98亿元、2.54亿元;归属于母公司股东的净利润分别为4720万元、8548万元、6376万元。2020年,联翔股份的营业收入同比下降14.77%,净利润同比下降25.41%。

联翔股份的营业收入主要来自于无缝墙布的研发、生产和销售。2018-2020年墙布及相关产品的营业收入分别为2.42亿元、2.89亿元和2.50亿元,占营业收入的比例分别为 97.91%、97.15%、98.37%。虽然营收占比在增加,但是2020年却出现了下滑。

此外,联翔股份循环刺绣墙布销售收入出现下滑,2018-2020年分别为6362.04万元、3979.99万元和1545.01万元。

而在销量方面,循环刺绣墙布的下滑也较为严重。2018-2020年,其销量分别为27.16万米、16.61万米、6.68万米。

毛利率下降

虽然循环刺绣墙布销量和收入在下降,但毛利率一直处于较高水平。数据显示,2018-2020年,毛利率分别为59.86%、62.62%及59.96%。联翔股份也表示,2019年度,循环刺绣墙布整体销量下降较多,但当年仍带来销售收入的产品主要系毛利率相对较高的产品。

除此之外,刺绣墙布和独画刺绣墙布毛利率也维持在较高水平,2018-2020年分别为 62.77%、65.89%、64.83和70.63%、69.12%、67.29%。相比之下,非刺绣墙布毛利率就远低于刺绣墙布毛利率,2018-2020年分别为 47.57%、49.61%、46.49%。

而综观联翔股份整体毛利率,虽然毛利率水平整体较高,但在2020年却出现了下降,2018-2020年,主营业务毛利率分别为 52.21%、53.26%及 49.07%。

毛利率与营业成本不无关系,联翔股份的营业成本由2018年的1.19亿元增长到2020年的1.29亿元。

在营业成本构成中,管理费用也在增长,联翔股份的管理费用从2018年的1979.75万元增长到2020年的2571.01万元。而上市公司的管理费用一般包含诉讼费。

企查查显示,共涉司法案件16起,作为被告的比例为50%,小额借款合同纠纷居多。从近五年涉案统计来看,2020年居多。此外,联翔股份有裁判文书记录20条,案件总金额为638.81万元,均为被告/被上诉人的金额,企业作为被告占比38.89%,涉案案由为小额借款合同纠纷的案件最多。

(责任编辑:常丹丹 HO016)
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