老板、万和、苏泊尔多家毛利下滑 厨电不再是利润高地？

　　日前，厨电企业纷纷发布2021年财报。

　　老板电器(002508)2021年实现营业收入101.48元，同比增长24.84%;归属于上市公司股东的净利润13.32亿元，同比下滑19.81%。2021年老板电器增收不增利，主营产品毛利率整体下滑。2021年家电厨卫产品毛利率52.35%，同比下滑3.81%。具体来看，吸油烟机毛利率53.65%，同比下滑5.94%;燃气灶毛利率57.00%，同比下滑2.14%。

　　万和电气(002543)2021年营业总收入为75.27亿元，比上年同期增长20.06%;归属于上市公司股东的净利润盈利约5.2亿元，同比减少14.95%。出口销售业务毛利率偏低，导致整体销售业务毛利率较上年同期下降4.99%。

　　苏泊尔(002032)2021年实现营业收入215.85亿元，同比增长16.07%;归母净利润19.44亿元，同比增长5.29%。2021年，苏泊尔炊具主营业务实现收入67.02亿元，同比增长21.72%;毛利率26.07%，同比下滑5.15%;电器主营业务实现收入146.41亿元，同比增长13.37%;毛利率21.67%，同比下滑2.91%。

　　《钉科技》注意到，集成灶上市企业日前也先后发布了各自的财报：浙江美大(002677)2021年度营业收入约21.68亿元，同比增加22.41%;归属于上市公司股东的净利润盈利约6.69亿元，同比增加23.04%。主营的集成灶产品毛利率则为 54.13%，较去年同期下降2.39%。

　　2021年火星人全年营业收入为23.19亿元，同比增长43.65%;归母净利润3.76亿元，同比增长36.53%。毛利率方面，2021年火星人整体毛利率为46.11%，连续3年下滑。其中，线上毛利率下滑7.57%，线下毛利率下滑4.20%。

　　亿田智能年营业收入约12.3亿元，同比增加71.66%;归属于上市公司股东的净利润约2.1亿元，同比增加45.76%。 毛利率方面，则由2020年的45.59%降至2021年的44.74%。

　　资深家电分析师丁少将认为，目前来看，厨电企业普遍营收增长高于利润增长，一些企业甚至增收不增利，主要原因还是原材料价格上以及营销成本上升所致，很多企业毛利率是下滑的。另外，随着房地产市场进一步收紧，厨电企业工程渠道风险增加，部分企业出现坏账，导致利润下滑。

　　随着原材料价格高位运行，洗碗机、集成灶等新兴品类市场竞争进一步加剧，厨电企业的整体毛利率或会进一步下滑，高端结构性升级和放缓工程渠道步伐，是对冲风险的措施。

　　厨电行业目前方太的领先优势在扩大，未来或进一步拉大与老板电器的距离。总体来看，厨电市场的品牌集中度会进一步提升，集成灶这样的品类在规模扩大的过程中品牌会加速洗牌，专业集成灶品牌会遭到综合性厨电巨头和综合性家电巨头越来越大的冲击。