宇宙级“欠债王”：恒大负债超2.4万亿元

7月17晚间，中国恒大发布了2021年和2022年度业绩报告。业绩显示，这个曾经中国房地产企业利润率排名第二的“利润王”，成为了世界级的“亏损王”。

严重“资不抵债”

公告显示，2021年度，中国恒大全年收入为2500.1亿元，毛亏损184.5亿元，净亏损合计6862.2亿元。

2022年度，由于上年度大幅计提资产减值和土地收回等亏损，中国恒大亏损有所缩减。公告显示，恒大于2022年实现营收2,300.7亿元，毛利249.9亿元，净亏损合计1,258.1亿元。

可以看出，在过去两年内，恒大业绩断崖式下滑，累计亏损总额高达8120亿元。值得注意的是，从恒大有财报记录的2006年至2020年的15年里，其所有盈利综合累计为2659亿元。

恒大的庞大债务也令人叹为观止。财报显示，2021年度，恒大负债总额达25,801.5亿元，剔除合约负债人民币9,743.5亿元后为人民币16,058亿元，其中：借款人民币6,073.8亿元、应付贸易账款及其他应付款项人民币8,933.4亿元（ 含应付工程材料款人民币5,850.1亿元）、其他负债人民币1,050.9亿元。

2022年度，集团负债总额为24,374.1亿元， 剔除合约负债7,210.2亿元后为17,163.9亿元， 其中：借款6,123.9亿元、应付贸易账款及其他应付款项10,022.6亿元（含应付工程材料款5,961.6亿元）、其他负债1,017.4亿元。

也即是，截至目前，恒大仍背负着2.44万亿元的负债，其中包括1392.25亿美元的境外债务。同时，2022年底，恒大的股东应占亏损达到了1051亿元人民币，是2019年的2.2倍。

目前，恒大净资产为负值。据财报显示，2022年度，恒大总资产约为18383亿元，净资产约为负5991亿元，面对2.44万亿元的负债，恒大已经处于严重的“资不抵债”状态。

现金方面，恒大目前持有现金及现金等价物以及受限制现金总额为143.1亿元。另外，有364.3亿现金已纳入政府指定账户统一监管，计入其他应收款项。

另据恒大公告，今年1-5月，集团实现合约销售金额337.67亿元，合约销售面积492.58万平方米；累计交付约12.2万套房屋，总建筑面积约1389万平方米；677个已售和未交付项目已有效复工。

在土储和项目方面，公告显示，截止2022年底，恒大拥有土地储备2.1亿平方米。此外，集团还参与旧改项目79个，其中大湾区55个（ 深圳34个），其他城市24个。

针对中国恒大2021年、2022年的两份财报，其独立核数师上会栢诚表示“无法发表意见”。

恒大“史记”

2006年11月，成立于1996的恒大开始东奔西走，筹备上市。经过三年曲折，恒大终于2009年11月5日完成港股上市，募集资金净额31.9亿港元，上市当日收盘市值达到705亿港元，一举成为当时市值第一的民营房企。

在国内房地产市场转热的背景下，恒大于2009年实现了合约销售303亿元，同比增长达到402.3%。

2013年，恒大在业绩高增长基础上，延续大幅扩张模式。当年，恒大在债务翻番、开启永续债融资之外，还大举拿地，公司拿地支出达到707亿元，拿地强度70.4%，土储突破1.5亿平，土储倍数达到10.1倍。

大力出奇迹，恒大成功于当年加入千亿房企阵营，公司销售金额达到1004.0亿元，排名跃升至全国前五。也在这一时期，恒大开始迈向多元化，2010年涉足足球，2014年涉足粮油产业，而2013年推出的恒大冰泉品牌，三年亏损约40余亿元后，2016年以18亿元出售。

四年后，恒大再次迎来它的高光时期。2017年，公司销售金额突破5000亿，排名全国前三，全年利润达到370.5亿。这一时期，恒大仍然疯狂拿地，新增土储达到1.3亿平，为历史最高，总价2375亿元，拿地强度达到66%。

董事局主席许家印在当年的年报业绩发布会上提出了三年增长目标：“到2020年，恒大要实现总资产3万亿，年销售规模8000亿，年利税1500亿且负债率下降到同行中低水平，成为世界百强企业。”

2018年，恒大分别以67.46亿港元购买FF45%股权，以144.9亿元入股广汇恒大，开启了对新能源车投资之路。至此，恒大已布局新能源汽车电机、电池、电控、整车、充电桩等全产业链，总投入超过400亿元。

2020年8月以来，三条红线、贷款两集中等新政先后落地，恒大的“高杠杆、高负债”模式全面躺枪，融资端被全面捏紧，公司融资和回款压力同时袭来，缓解现金流紧张。

2021年6月起，恒大的负面舆情全面爆发，包括6月出现票逾期纠纷，7月与广发银行宜兴支行出现诉讼纠纷等。

目前，面对多重债务重组的困境，以及未来业务的规划，恒大在2022年的年报中表示，公司以最大力度积极推进保交楼工作，实现了732个保交楼项目全面复工，全年累计交楼30.1万套。同时，恒大汽车实现了恒驰5车型的量产和交付。

恒大称，未来，将全力保障“保交楼”等重点工作稳步有序推进，做好新能源汽车、物业服务等板块的持续运营，探索对公司核心资产的高效处置和有效盘活，稳步推进风险化解。

关于境外债务重组的进展，恒大表示，已于2023年3月22日公布了境外债务重组方案。公司和其财务及法律顾问正积极与境外债券持有人小组及其顾问落实境外债务重组方桉的档，预期在2023年7月下旬向相关管辖区法院申请相关协议安排的推进。

公司针对恒大物业约134亿元存款质押被相关银行强制执行一事，成立了独立调查委员会进行调查，并进一步强化了内控管理。关于恒大的清盘呈请的聆讯，进一步押后至2023年7月31日。

据悉，中国恒大股票由2022年3月21日上午9时正起于联交所停止买卖，根据上市规则，联交所有权将已连续停牌18个月的任何证券除牌，中国恒大的最终期限将于2023年9月20日届满。