碧桂园177亿美元境外债重组获批，境内外债务重组已基本落地

12月4日，碧桂园（02007.HK）规模约177亿美元的境外债务重组方案，已获香港高等法院正式批准。公司此前表示，将力争在年底前达成各项境外重组生效先决条件后正式完成重组。

12月3日，碧桂园境内债务重组亦传来好消息，最后一笔境内债券的重组方案顺利通过了债券持有人会议的审议。这意味着碧桂园涉及9笔合计规模约137.7亿元人民币的境内债务重组方案已全部通过。

回顾碧桂园重组历程，境外债从1月9日披露重组方案关键条款，到4月11日正式公告重组支持协议，从8月18日代表性债权人群体就主要条款达成一致，到11月5日债权人会议投票通过，再到12月4日法院裁定通过，全程历时329天。境内债从9月19日重组方案公布到12月3日9笔债券重组方案全部通过，全程历时85天。至此，碧桂园境内外债务重组已基本落地。

预计在境内外重组成功的合力作用下，碧桂园整体降债规模预估将超900亿元人民币，预计5年内兑付压力将极大缓解，重组后新债务工具融资成本大部分大幅降至1%-2.5%，将为其节省巨额利息支出，有效纾解现金流压力；同时，重组完成后预计确认超700亿元人民币重组收益，将显著增厚公司净资产，进一步夯实财务安全垫。

分析人士表示，碧桂园境内外债重组的成功落地，将对公司的财务结构进行系统性重构，实现资产负债表的实质性修复。这标志着碧桂园率先实现了风险处置的“软着陆”，意味着碧桂园可将精力从“求生”全面转向“造血”，真正轻装上阵迎接新阶段。

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