万科14日晚发布公告称子公司万科置业(香港)以约港币10.79亿元向永泰地产收购重组后的南联地产1.91亿股股份。该股份约占重组后的南联地产已发行股份总数的73.91%。而万科，亦是继金地、招商之后，第三个意欲香港买壳的A股上市房企。[详细]

尽管万科声称本次收购是公司进行国际化的尝试，但分析认为，万科此举或与其拓展海外融资渠道有关，赴港买壳融资是新兴趋势，背后驱动力一是在港融资成本较低，二是渠道畅通。

策划万科香港买壳试启新融资之门

万科借壳南联实现在港上市

: 万科收购南联可能泄密香港证监会或进行调查

万科战略困境

南联地产今早宣布停牌

南联地产控股有限公司的股份(证券代号：01036)将于2012年8月14日上午九时正起暂停买卖。[详细]

内资房企争相控股港地产股试启新融资之门

尽管万科声称本次收购是公司进行国际化的尝试，但分析认为，万科此举或与其拓展海外融资渠道有关，而这背后，折射内地楼市调控近两年以来，开发商资金链日渐紧绌的窘境。[详细]

: 去化率下降高周转模式隐忧

万科：二季度销售不乐观

随着积累刚需逐步完成释放，万科预计公司二季度将实现销售300-330亿元左右，较一季度变化-5%—10%。[详细]

今年以来万科销售情况

	1月	2月	3月	一季度	4月
销售金额	122 亿元	73.4亿元	115.2亿元	310.7亿元	74.4亿元
同比	下降39.3%	增加20.7%	增加23.5%	下降12.5%	下降5.8%
数据来源：和讯房产根据万科公告整理

去化率下降万科高周转模式面临大考

万科部分经营指标较上一年度有所恶化，其一贯坚持的“开盘首月销售60%”的原则已经失守，万科高周转模式正面临着不小的考验[详细]

近4年来万科部分财务指标一览

	2011年年报	2010年年报	2009年年报	2008年年报
净利润	96.25亿元	72.83亿元	53.30亿元	40.33亿元
负债	2083.35亿元	1333.33亿元	900.85亿元	858.99亿元
存货	2283.76亿元	1610.51亿元	922.00亿元	804.18亿元
净利润增长率	32%	37%	32%	-17%
每股收益	0.88元	0.66元	0.48元	0.37元
净资产收益率	18.17%	16.47%	14.26%	12.65%
资产负债率	77%	75%	67%	67%
数据来源：和讯股票数据库

: 万科资金承压

手握重金依旧寻求信托融资

在地产调控仍未见松动的情形下，万科的高周转战略正在遭遇新一轮的挑战。急剧上升的对外担保比例、高额的到期信托偿付、不断接近临界点的楼盘去化率以及戛然而止的拿地行动等迹象都在显示，万科远非想象中那样高枕无忧。[详细]

今年以来万科融资情况（不完全统计）

时间	融资方式	金融机构	金额	融资成本	备注
1月	担保贷款	中国银行、上海银行	6亿	——	——
3月	担保贷款	某金融机构	4.2亿元	——	满足深圳金域缇香项目开发的需要
3月	担保贷款	某金融机构	7亿元	——	满足北京朗润园项目开发的需要
3月	担保贷款	上海银行	4亿元	——	满足嘉定菊园一期项目开发的需要
3月5日	信托贷款	华润深国投	10亿元	10.6%	为满足东莞紫台、东莞金域华府、鞍山惠斯勒项目开发需要
3月5日	信托贷款	华润深国投	20亿元	10.5%	为满足温州、南京、杭州、秦皇岛项目开发需要
4月5日	信托融资	长安信托	6亿元	9.50%	金稻田旧城改造项目
数据来源：根据高通智库月报数据整理

收购壳公司的影响

1、将开启在香港的融资之路，未来可以实现2条腿走路，A股和港股2个融资平台。

2、可通过注入部分项目股权以变现获取资金。

3、若注入母公司资源，可进一步整合旗下资源，实现分拆上市。

招商地产：收购香港壳公司融资前景可待

专注于房地产开发经营的招商地产，突然收购一家香港消费电子类上市公司，这注定是一场阳谋。
有知情人士透露，招商地产此举意在建立境外融资平台，而这一平台未来将成为招商地产旗下商业地产的重要载体。
在楼市调控导致房地产企业多种融资渠道受阻背景下，内地房地产企业通过收购香港上市企业，曲线融资的商业逻辑并不难理解。[详细]