乘大湾区“东风” 龙光地产延续强劲表现

　　回顾上半年房企销售业绩表现，不难发现在“房住不炒、因城施策”的主基调指引下，房地产市场行业整体增速较2018年显著放缓。

　　但在大浪淘沙之中，一家扎根于粤港澳大湾区的房企——龙光地产（03380.hk）表现亮眼，依靠优秀的利润规模与战略布局，突出重围，强势崛起。凭借优渥充沛的土地储备，逐步增强的财务指标，花旗、德银等多家投行在研报中持续推荐龙光地产为行业首选。

　　销售额创新高

　　凭借精准聚焦的纵深布局和战略深耕，龙光地产的销售业绩在上升通道中大步狂奔。在房地产迈入白银时代的背景下，龙光地产继续逆势增长，核心利润维持高位。

　　7月8日，龙光地产发布销售业绩公告，公司销售业绩增长保持强劲态势，6月实现合约销售额约为人民币108.6亿元，同比大幅增长63.5%，合约销售面积约为84.9万平方米，连续两月录得单月销售金额超过百亿元。

　　截至6月30日，龙光地产今年前6个月累计实现合约销售额约为人民币453.1亿元，同比增长27.7%，合约销售面积约为339.2万平方米。按此进度，龙光地产前六个月已累计完成年度销售任务的53%，目标完成率居行业前列。

　　一直以来，作为大湾区典型样本，龙光地产的利润规模被视为行业标杆。2018年年报显示，公司实现营业收入人民币441.37亿元，同比增长59.4%；净利润人民币89.96亿元，核心利润人民币76.55亿元，同比增长65.7%，核心利润规模在同等规模房企中遥遥领先，甚至超过部分千亿规模房企。在业绩后，花旗、瑞银、德银等国际知名投行纷纷发布报告，认为龙光地产依然面临价值低估，推荐该公司为行业首选标的。

　　同时，在财富中文网发布的2019年度《财富》中国500强企业排行榜中，龙光地产以441亿的营业收入名列榜单第202位，排名较上年度再次大幅上升64位，再次彰显出公司强大的综合实力。

　　种种表现可以看出，龙光地产完成年度销售目标基本无压力。德银、花旗、瑞银、兴业证券(601377)等多家投行认为，龙光地产完成全年任务确定性较高，其中花旗预期公司未来有可能进一步上调850亿元的2019年销售目标。

　　龙光的大湾区阵地

　　粤港澳大湾区所涵盖的深圳、广州、佛山等城市扎根许多本土开发商，这些房企凭借地缘优势，以大本营为核心，在深耕布局的同时向周边城市辐射发展，实力不容小觑，其中的代表就是龙光地产。

　　作为粤港澳大湾区的“黑马”房企，龙光地产前期储备了大量低价质优土地，并在运营上具备较强的费用控制能力，盈利能力远超行业平均水平。2018年，龙光地产平均土地成本占售价比仅约两成，远远低于行业平均水平。

　　另外，截至2018年底，龙光地产在粤港澳大湾区的土储货值高达5356亿元，占总货值比重82%，基本实现大湾区9+2城市群全覆盖，是湾区城市群战略发展的核心受益标的。

　　有别于其他房企在大湾区非核心城市“补仓”，龙光大湾区布局有着良好的前瞻性，在核心城市占比高，主场优势显现，2018年公司在深圳市场的成交套数和成交面积均位居全市第一位，在珠海、佛山等核心城市也位居前列。2019年龙光地产推货金额超过1500 亿元，其中粤港澳大湾区占比65%。

　　充足的“弹药”为龙光地产进一步实现高质量增长奠定良好基础，但龙光地产并未止住脚步，而是积极探索新的增长点。随着进入粤港澳大湾区的规模房企越来越多，深圳住宅地块供应愈加稀缺，拿地压力逐渐增加，龙光地产开始积极孵化城市更新项目。

　　著名国际投资银行德意志银行在6月份指出，集团位于深圳蛇口自贸区的城市更新项目有望在近期获得政府批准，预期为集团2019年中期贡献10亿元以上的核心盈利，并为集团新增120亿元以上的高价值近期土储。德银预测集团2019年中期业绩将强劲增长。德银并指，集团城市更新业务已进入收获期，2019年内惠州大亚湾城市更新项目亦有望获当地政府批准，为集团再增加200亿元以上货值的优质土储。

　　借“地利”之便，乘着政策的东风，龙光地产未来的发展难以估量。