惠誉提升阳光城集团主体评级至B+ 展望稳定

　　　2019年9月10日，国际三大评级机构惠誉发布报告，将阳光城(000671,股吧)集团（000671）主体评级从B提升至B+，前景展望稳定。

　　惠誉指出，此次评级提升得益于阳光城集团自2018年以来财务状况的持续改善，负债率的大幅下降，销售规模的显著提升，优质多样的土地储备和负债结构的优化，总体反应了2018年以来阳光城可持续的高质量发展。

　　降负债成效显著，负债结构持续优化

　　报告指出，“阳光城集团在2018年和2009年上半年主动优化债务，成功实现了去杠杆化，兑现了管理层的承诺。” 2018年，阳光城在“稳经营”的思路下，强抓回款工作，主动优化债务。至2019年中，在资产规模新增、优质土储增加的前提条件下，阳光城有效降低资产负债率至83.58%，较2018年底减少0.85个百分点；降低有息资产负债率至38.84%，较2018年底减少近4个百分点；降低净负债率至145.13%，较2018年底下降37.09个百分点，平均融资成本7.72%，比2018年年末优化22个基点，优化杠杆成效显著。

　　同时，阳光城继续加强现金流管控，通过各种管理动作促进销售回款，上半年全口径销售回款725亿元，平均回款率超80%，比去年末继续提升；同时，本期经营性净现金流入86.98亿元，继续保持正值。本期账面货币资金433.08亿元，占比总资产15%，达到历史最高水平。

　　销售规模再上台阶，稳健发展后劲十足

　　在“规模上台阶，品质树标杆”的占率发展目标指引下，阳光城销售规模持续增长，在2018年成功突破千亿之后，销售业绩持续稳健增长。1-8月，阳光城实现合约销售金额1230亿元，其中福州（楼盘）区域、上海（楼盘）区域、浙江区域在上半年销售金额已突破百亿，集团六月单月销售金额突破200亿元。

　　同时，优质的土地储备将支撑阳光城未来可持续的规模成长。惠誉认为，“阳光城高质量且广泛的全国布局，将支撑集团未来的持续成长”。数据显示，截至2019年上半年，阳光城土地储备总计4396万平方米，储备货值5,467亿元，其中一二线城市可售货值占比86%，累计成本地价4322元/平方米。根据公司2019年6月公告的销售均价12,829元/平方米，地售比良好。

　　管理品质持续升级，一路阳光未来可期

　　惠誉认为，“2018，阳光城集团在规模高速增长的同时，保持了稳健的财务状况，有质量的跨越了千亿。2019年，阳光城未来发展战略清晰，内部管理水平进一步提升，这些因素共同支撑了其评级的提升。”

　　为匹配跨越千亿之后的规模管理，上半年，公司落地28个区域分级制度，对3个A级区域加大自主权，同时成立新区域管理中心对7个C级区域定向帮扶。此外，进一步加强项目总制，补充管理短板。在公司治理方面，阳光城继续坚持“三权分立、授权充分、权责清晰、管理透明”的原则，董事会、监事会与管理层之间的相互信任和相互尊重正是阳光城管理持续改进的最大动力。

　　自去年开始，品质成为了阳光城的新关键词。2019年上半年，阳光城不断加大品质工程的投入力度，明确打造一支行业内水平领先的设计管理团队、全面提升设计管理水平。与此同时，阳光城将“绿色智慧家”作为公司跨越千亿规模之后的品牌核心竞争力来打造。继2018年发布《绿色智慧家白皮书》后，成立了绿色智慧家研究院，对绿色智慧家产品的技术含量和门槛进行了全面升级。

　　对于未来，管理层表示，2019年，阳光城有信心完成全年的既定任务，保持一定的规模增速。同时，通过品质工程的推进，争取在两年内实现产品品质的突破，将品质打造为阳光城的核心竞争力。在规模、品质取得均好发展的情况下，通过不断提升管理水平，优化资本结构，改善财务指标，把公司发展成为一家行业内有口皆碑的优秀企业，为公司的持续长远发展打下坚实的基础。

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