龙光地产：城市更新成业绩增长新引擎 未来盈利占比约20%

　　城市更新用小钱撬动大资源，投入少而利润高，业绩记录良好，已经成为龙光地产（03380.HK）新的业绩增长引擎。公告显示，2019年城市更新业务为公司贡献核心利润约18亿元。公司预期，未来3年城市更新业务可贡献当年约20%的核心利润。

　　龙光地产深耕粤港澳大湾区近20年，在城市更新领域拥有得天独厚的先发优势。继2018年在珠海、佛山成功孵化2个项目后，公司2019年在深圳、惠州又成功孵化了3大优质项目，货值700亿元。

　　截至2019年12月31日，龙光地产共计在10个城市拓展了78个城市更新项目，可转化土储货值达4006亿元，其中95%位于粤港澳大湾区。这些项目布局好，价值高，孵化周期短，业绩记录良好，盈利可见度较高，形成了穿越周期的盈利模式。