资色·年报榜单② | 扣非净利润增速：百强房企平均值56.7%，融创、绿城、中南连续两年入围TOP10

　　虽然房地产行业的整体销售增速持续收窄，但具有一定滞后性的净利润指标仍然保持较高增速。

　　和讯网房产频道独家发布的《2019年上市房企扣非净利润增速榜单》（以下简称为“榜单”）显示，2019年百强房企净利润增速均值达56.7%，2018年这一均值为46.8%，这意味着2019年百强房企净利润增速平均增长9.9个百分点。

　　对于主流房企的筛选标准，我们综合考虑了三大因素，作为筛选进入榜单房企的基本条件：第一，2019年克而瑞房企销售榜单前100名；第二，整体上市房企；第三，相关指标可以通过公开信息渠道获得。

　　绿城、中南、融创连续两年稳居TOP10

　　在TOP10榜单中，有三家房企连续两年持续保持较高的净利润增长，分别是绿城中国、融创中国和中南置地，其中，绿城中国以1189.9%的净利润增速居于榜首，中南置地以114.6%的利润增速位于行业第七位，融创中国以103.%的净利润增速位于第八位，三家房企的利润额在过去两年几乎都实现了倍增。

　　对此，某券商地产研究总监表示，这三家的共同点是货值布局好，且均位于比较热门的城市，在过去几年销售增速较快，结算周期较快，因此带来收入和利润的快速增长。同时，企业的管理能力进一步改善，因此企业利润保持较好增速。

　　对于房地产企业的管理逻辑，融创中国董事长孙宏斌在业绩会上表示，销售规模的增长未来不是融创的重点，利润和品质才是第一位的，以稳健、以安全、以均衡为重点，不断提高综合竞争力，最终来实现利润的提高。

　　区域型房企更容易实现利润增长

　　TOP10中余下房企主要以地方型房企为主，比如最年轻的港股上市房企新力控股来自江西，榜单显示，新力控股2019年的净利润增速高384.2%，新力控股方面表示，其净利润增长主要因所交付房地产的平均售价及总建筑面积增加。

　　业内人士认为，新力控股和中梁控股属于销售规模扩张快带来利润释放比较多，而其他房企大多体量比较小，由于基数低更容易实现利润增速的大幅提高，至于这种增速能否持续，还是要看能否保持销售额的高速增长。

　　在上述分析师看来，货值相对集中的地方型房企更容易实现利润的快速增长，尤其是提前布局长三角和粤港澳的房企，比如中梁控股、荣安地产(000517,股吧)、合景泰富、中国奥园等，以荣安地产为例，2019年公司新增土地16 宗，计容建筑面积135.5万平方米，土地总价款 158.18亿元，其中有13宗土地成交来自宁波、杭州、嘉兴等地，也就是长三角区域。

　　龙头房企净利润普遍下降

　　虽然行业整体利润增速还在增加，但龙头房企的利润增速普遍出现下降。

　　榜单显示，2019年龙头房企的净利润增速为23%，比去年下降14个百分点，除保利地产(600048,股吧)和世茂房地产分别以33.6%和6.8%的净利润增速保持增长外，其余房企的利润增速均出现下滑。

　　对此，业内人士认为，龙头房企利润基数较大，行业处于下行期，利润增速下降是比较正常的现象，2019年利润结算一般来自于2017年和2018年的项目，由于前两年地价在涨，但房价没怎么涨，而且2017年大家都拿了一些比较贵的地块，结转的时候，可能增加了一些低利润率的项目。

数据来源：克而瑞、公司公告，数据不可得者以及截至目前未发布2019年报者除外