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热点|LPR为何连续七个月保持不变?

2020-11-21 10:31:02 和讯房产 

 

11月20日,中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布,2020年11月20日贷款市场报价利率(LPR)为:1年期LPR为3.85%,5年期以上LPR为4.65%。至此,1年期5年期已连续7个月维持不变。

业内人士认为,当前货币政策与经济修复基本相适应,LPR无下调必要。下半年以来宏观经济表现持续向好修复,货币政策逐步由上半年的宽松状态回归稳定。

(自2019年8月20日起,LPR开始报价至今日变动详情)

一问:LPR为何连续7个月“趴窝”?

东方金诚首席宏观分析师王青表示:“5月以来,LPR报价已连续七个月保持不动,根本原因在于这段时间宏观经济出现‘V型反转’。”同时,他认为年底前企业一般贷款利率环比还将保持一定下行幅度,实体经济融资成本有望继续下降。

此外,王青还认为,近期监管层在多个场合表示,当前“我国经济比较强劲”,或“经济增长好于预期”;与此同时,10月城镇调查失业率降至5.3%,远低于今年6.0%的控制目标。这意味着短期内没有下调政策利率的需求,货币政策进入“观察期”,更加强调要在稳增长与防风险之间把握好平衡。

他表示,年底前1年期LPR报价有望保持稳定,未来企业贷款利率和居民房贷利率走势有可能进一步分化。

二问:房贷利率将继续底部平稳?

贝壳研究院许小乐分析,房贷利率底部平稳,放款周期加速拉长。随着LPR长期保持稳定以及流动性投放节奏回归常态,下半年以来房贷利率底部走平,银行放款周期触底回弹。

11月贝壳研究院监测的36城主流房贷利率中,首套利率5.22%,二套利率5.51%,环比基本稳定特征保持不变,同比分别下降36个和39个基点。36城房贷平均放款周期为46天,环比延长4天,连续三个月拉长后回到今年5月水平。年末银行负债压力增大,四季度以来房贷放款节奏加速放缓。

预计房贷利率以平稳收官。年底前货币政策将继续保持稳定,当前及未来短期内货币政策的主要方向是通过MLF及公开市场操作等工具保持流动性合理充裕,政策利率保持稳定,房贷利率继续底部平稳。

三问:年底降准几无可能?

方正证券首席经济学家颜色解释道,个别地方国企出现信用违约的现象,短期看对银行间的流动性造成了影响,但并不会持续。压力主要还是在于压缩结构性存款,总的来说年底流动性会相对较紧。MLF会适度缓解流动性紧张的状况,但是事实上跟银行的需求还是有一定的差距。

在流动性紧张的背景下,业内人士仍然普遍认为,年底前降准的可能性几乎可以排除。

苏宁金融研究院研究员陶金表示,在MLF利率不变的情况下,本月LPR调降概率也较小。近期的信用债市场波动,可能会促使央行对中期流动性的关注度加强。但信用债违约事件并非系统性风险,对流动性的影响也是短期的,央行会进一步加强短期流动性注入,但不会对政策利率进行调整。

总体从货币政策来看,货币政策逐渐回归常态化,监管层面也在考虑货币政策适时退出。央行金融研究所所长周诚君近日公开表示,现在并没有多少空间去降低政策利率,央行将继续保持常态化的货币政策。

END

(责任编辑:徐帅 )
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