资色丨继续领跑行业 龙头房企碧桂园的底气和信心

　　2022过半，下半年的中国经济以及各行业走势就成为关注焦点。不少业内人士认为，短期看房地产已触底。中国首席经济学家论坛理事长连平预测，下半年中国经济有望恢复性回升，预计三季度房地产行业销售将完成筑底，局部地区“金九银十”行情可期。

　　拐点在6月已显现，克而瑞数据显示，6月单月，TOP100房企单月业绩规模环比显著增长61.2%。申万宏源(000166)证券认为，本轮周期的基本面底已在二季度出现，预计下半年开始行业的结构弹性将更强，其中，优质房企基本面弹性将更强，并且集中度将进一步提升。

　　以龙头房企碧桂园为代表。7月3日，碧桂园发布公告显示，6月实现权益合同销售金额约345.2亿元，环比增长20.21%，连续两个月实现环比增长。1-6月碧桂园实现权益合同销售金额约1851亿元，累计实现权益合同销售建筑面积约2348万平方米。除销售额领跑行业外，碧桂园的回款也显著优于行业平均水平，今年1-4月，碧桂园回款率高达95%。总裁莫斌表示：在市场平稳的过程中，集团以现金流的回款作为内部考核的目标。

　　值得一提的是，“自身造血”能力强劲的碧桂园，在融资能力方面也保持在行业前列。自去年12月以来，碧桂园已成功发行多笔覆盖不同场所、不同产品的直接融资，包括39亿港元的可转债、15亿元ABS以及10亿元公司债。

　　今年5月，公司还在监管支持下成功发行5亿元公司债，备受业内关注。贝壳研究院数据显示，一季度房企境内发债规模约1378亿元，同比下降28.6%。

　　因此，在业内人士看来，碧桂园成功发行境内债务，充分说明了机构对优质民营企业的信心和支持。接下来碧桂园还计划继续推进供应链ABS产品的发行。此外，公司在银行间市场交易商协会的50亿元中票也已经获批，将择机发行。

　　去年下半年以来，随着行业违约事件频发，行业信心受挫，重塑行业信心成为地产行业共同的心声。在此背景下，碧桂园通过多次回购债券、增持等实际举措保护投资者利益，维护市场稳定。

　　据统计，自2021年12月30日起及截至6月15日，公司已公告累计购回优先票据本金总额5570万美元。6月23日，碧桂园主动要约回购7月到期的6.83亿美元票据，其中约4.11亿美元债券由投资人申请赎回，赎回后公司债务结构得到进一步优化。主动回购，在一定程度上说明了企业现金流的充裕。本次偿付完成后，公司年内已无到期美元债。

　　在行业机构看来，如今调控政策的调整有利于促进城市内改善性需求的释放，缓解企业的销售压力，尤其对碧桂园这样全国化布局的房企来说，行业政策整体的放宽以及房地产市场的触底反弹，将进一步促进公司销售在多城市实现回升。