合景泰富登榜“中国大陆在港上市房地产公司综合实力TOP10”第9位

　　2020年5月13日，由中国房地产TOP10研究组主办、中指控股（CIH）、中指研究院承办的“2020中国房地产上市公司研究成果发布会暨第十八届中国房地产投融资大会”于线上隆重举行。

　　研究组在总结历年研究经验的基础上，从盈利性、成长性、运营效率、财务稳健性、市场表现等方面对房地产公司进行系统、全面的评价，从中发掘具有良好成长潜力和投资价值、值得资本市场关注的房地产公司，为投资者提供科学全面的投资参考依据。

　　在此次研究中，合景泰富集团（HK.1813）凭借出色的综合运营实力、稳健向好的财务表现、较强的盈利能力、多元协同的发展布局，再度登榜“2020中国大陆在港上市房地产公司综合实力TOP10”，位列第9名；同时，还荣膺“2020值得资本市场关注的房地产公司”的殊荣。

合景泰富集团获“2020中国大陆在港上市房地产公司综合实力TOP10”

合景泰富集团获“2020值得资本市场关注的房地产公司”

　　同日，在由中国指数研究院、中国房地产TOP10研究组主办的“2020中国物业服务百强企业研究成果发布会暨第十三届中国物业服务百强企业家峰会”上，合景泰富物业亦凭借显著跃升的管理规模和经营效益、高成长性的业务发展、卓越的服务体系构建及高溢价的品牌价值，荣登“2020中国物业服务百强企业”第17位，更揽获“2020中国物业服务行业市场化运营领先企业”第2名及“2020中国物业服务百强质量领先企业十强”两项重磅大奖。

合景泰富物业获“2020中国物业服务百强企业”

合景泰富物业获“2020中国物业服务行业市场化运营领先企业TOP2”

合景泰富物业获“2020中国物业服务百强质量领先企业十强”

　　规模与利润高质量增长 核心指标持续向好

　　2019年，合景泰富集团紧抓城市发展结构性机遇，迎合主流需求打造适销对路产品，成交规模再创历史新高，录得全年预售额861.1亿元，同比增长31.5%，超额完成了2019年的销售目标。

　　财报显示，合景泰富集团2019年按权益合并收入约人民币389.5亿元, 同比大幅增长72.4%；核心利润52.1亿元, 同比增长36.8%，增幅显著；同时，合景泰富集团也保持着行业领先的利润率水平，录得按权益合并核心毛利率及按权益合并净利润率分别为31.8%及25.8%。

　　在财务表现上，2019年合景泰富集团继续保持了稳健风格，财务安全边际高。

　　手持充足现金。截至2019年12月底，合景泰富集团录得现金及银行结余的账面金额为人民币567.3亿元，充足现金将有助于提升集团的抗风险能力。

　　创新融资渠道。2019年上半年，合景泰富集团成功获取深交所批准的市场首单储架式商业物业CMBS人民币100亿元额度，并于同年7月成功发行首期人民币19亿元，发行利率5.3%，受市场高度关注和投资者追捧。

　　紧抓境内外发债窗口。境内债方面，集团旗下境内单一最大主体广州合景已取得上交所非公开发行公司债券80亿无异议函，并于2020年3月成功发行首期人民币10亿元，2+1年期，发行利率5.75%。境外债方面，2020年1月集团成功发行7年期的3亿美元债，发行利率为7.4%。

　　债务结构健康。2019年，合景泰富集团通过强化合同销售及回款、拓展多元融资渠道等方式，有效增强了企业的短期偿债能力。报告期内，合景泰富集团平均融资成本保持在6.4%的稳定水平。从负债结构看，以中长期债务为主，一年内到期的债务占总有息负债仅约28%，境内外债券2020年上半年均无刚性兑付需求，显示公司整体债务期限结构健康，抗风险能力较强。

　　此外，受益收入及利润持续强劲增长，合景泰富集团不断提高股息率回馈股东，增强投资者投资动力。末期派息每股人民币0.42元，连同中期派息每股人民币0.32元，全年派息每股人民币0.74元，同比增长32%，股息收益率高达8.8%（按2020年3月25日的股价计算），多家大行均认为亮眼的业绩及丰厚的股息大大提振了市场信心。

　　多元协同发展 增长前景可期

　　从物业销售前景看，根据现有土储、计划新开工及推盘时间，合景泰富集团预期2020年总可售货值达人民币1,700亿元。其中，按区域划分，粤港澳大湾区占比42%，长三角区域占比28%；按城市等级划分，一二线城市占比88%。此外，合景泰富集团在城市更新方面亦获新突破。已扎根广州、深圳、佛山，覆盖3市11区共26个项目，预估旧改项目提供总可售货值约5,850亿元，提供总可售建筑面积1,373万平方米。未来，城市更新将为其补充大湾区核心城市中心城区一小时经济圈的优质土储，持续释放可售货值。充足优质的可售货值将支撑集团销售规模的进一步增长，企业业绩增长可期。

　　从业务布局看，在深度发展地产板块的同时，合景泰富集团积极进军商业、产城、教育、酒店、长租公寓、文旅、大健康等业务板块，为集团未来业绩增长拓展更多机遇和潜力。多元业态的协同共生，将成为合景泰富集团快速均衡发展的新引擎。

　　值得关注的是，经过多年市场沉淀与打磨，合景泰富集团已构建具有合景基因的全业态商业链。而随着旗下商业项目陆续开业和运营趋于成熟，合景泰富集团投资性物业进入收成期，为集团提供稳定的现金流入与利润支撑。据财报披露，2019年合景泰富集团权益持续性经营收入较2018年同期大幅增长49%至24.3亿元。旗下已开业8个商场、8个写字楼及17个酒店，均位于一二线城市核心地段及新经济区。其中，成熟商场经营利润率达到52%，成熟写字楼经营利润率达86%。

　　出色的业绩及稳健的增长前景获得了中外资机构的一致认可，各机构先后发布研究报告对合景泰富集团的业绩给予了正面评价。

表 部分投行评级及目标价

　　全业态全周期管理 打造智能化领先物业品牌

　　自2000年以来，合景泰富集团深耕物业服务20载，旗下两大物业公司宁骏物业及宜家创生物业已完成全业态、全周期的物业服务管理经验积淀，始终以为人们优质生活的美好向往提供全方位服务体验为发展导向。

　　经过20年的发展，合景泰富物业规模迅速扩张。借力合景泰富集团多元化业态布局战略，合景泰富物业持续纵向拓展多个领域的服务体系，业务领域全面覆盖中高端洋房、别墅、超甲级写字楼、城市商业综合体、酒店服务式公寓、高科技产业园、文旅、政府公建、学校等多元业态，预计2020年、2021年，合景泰富物业管理面积将在现有基础上获得大幅的增长。

　　智能+人本模式，引领定制智慧生活。通过物联网技术的普及应用，合景泰富物业持续完善社区服务的硬件保障，包括客户来访系统、人脸识别、智能停车系统等，实现物管服务线下线上渠道的融通。此外，还不断拓展多元化增值服务，如高端家政服务、个性代办服务、高效房屋租售等满足业主差异化需求的服务，拓宽业务收入来源，增加盈利模式和业绩附着点。

　　创新圈层链接，物业服务向“资源整合者”转型。2019年，合景泰富集团推出“一合”APP，整合旗下各板块的服务，围绕用户需求提供定制商城服务。2020年2月，合景泰富物业社区商城“一合商城”正式上线“一合”APP，为社区居民提供优质食材和日用品的线上采购服务。通过激活线上线下社区消费场景，持续开展品牌活动，合景泰富物业将充分发挥自身资源优势，凝聚业主力量，打造更高的业主圈层粘性和参与度。

　　在经营规模、盈利能力、多元业务等方面，合景泰富集团在2019年均交出了不俗的成绩单。在迎来集团成立25周年的2020年，以创新求变，协同共生为主基调，合景泰富集团将以更具竞争力的团队、以客户为中心的高品质产品、更精细高效的管理模式，为下一个25年注入新动力(310328)，实现企业跃升，提升企业投资价值。